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“证券投资之道，不苟同于世俗，但合乎于自然”券商中国记者：券商研究不仅需要研究客观世界，还需要研究人心这一主观世界，甚至主观世界离股市更近，请结合这轮市场的走势，谈谈券商研究的科学与艺术。黄燕铭：这次我想用中国的传统道家思想讲讲投资的科学与艺术。

LPR与政策利率保持着较为稳定的利差，说明政策利率对LPR的传导较为有效，这是实现贷款利率市场化的前提，也是可行方案之一。引导LPR下行是降息选项我们再次重申降息的可能，并认为在利率市场化过程在引导LPR下行也存在一定概率。在《债市启明系列20190222—货币政策执行报告点评：消失的“中性”和“闸门”》我们认为在经济的结构性矛盾性，通胀体现出结构性问题时，内需不足导致的PPI转负是促成降息的重要因素。并给出了三种降息方式：（1）在PPI持续转负、美联储暂停加息、人民币汇率稳定的条件下下调OMO政策利率；（2）创新央行货币政策工具并给予优惠利率；（3）LPR下行。

从具体持仓来看，前海开源沪港深汇鑫A今年前三季度几乎“空仓”，股票平均仓位仅为0.87%，这也是其业绩领跑的原因。另外5只收益为正的产品分别为泰康兴泰回报沪港深、华宝沪港深中国增强价值、信达澳银沪港深高股息、恒生前海港股通高股息低波动及国泰恒生港股通，年内净值微涨。除泰康兴泰回报沪港深外，其余4只产品均为2018年成立的次新基金。

消防处指危及巿民生命财产香港消防处发言人昨日表示，堵路行为严重影响该处的紧急服务，尤以尖东消防局、尖东救护站及九龙塘消防局暨救护站的服务最受影响，危及巿民的生命财产。为减少道路阻塞对消防及救护车辆出勤的影响，香港消防处人员昨日尽力尝试清理阻塞消防局及救护站附近道路的路障。香港消防处发言人指出，有关行动旨在让消防及救护车辆能尽快处理巿民的灭火救援及紧急救护召唤，保障大众的生命和财产安全，呼吁所有人克制及配合该处人员的行动。

“据了解，9月末的数据，银行新发放的贷款中LPR运用的占比达到了56%，其中大银行占比会更高一些，中小银行因为系统改造和修订的问题，进展稍微慢一些。但是随着系统改造的完成，后期也是会加快。”孙国峰介绍。孙国峰指出，通过LPR改革，看到促进贷款利率的下行。9月企业贷款利率5.24%，比去年高点下降36个基点。一方面是降成本，另外一方面是控制预期，通过货币政策的立场释放稳健信号，同时也可以看到存款基准利率保持稳定，贷款的利率主要聚焦在LPR。

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